آنچه در این مقاله میخوانید
بیت کوین در حال تثبیت خود به عنوان یک دارایی قانونی است که هر فرد می‌تواند در آن سرمایه‌گذاری کند. از نظر فنی، هیچ قاعده‌ای وجود ندارد و بسیاری از سازمان‌ها و افراد نمی‌توانند به صورت قانونی بیت کوین را خریداری کنند.
بسیاری از افراد باور دارند که ETF بیت کوین می‌تواند این موضوع را حل کند. در حالی که صندوق معاملاتی ارز دیجیتال BTC در حال حاضر در کانادا وجود دارد، اما مقامات قانونی در ایالات متحده هنوز اجازه ورود این صندوق‌ها به بازارهای بورسی آمریکا را صادر نکرده‌اند.
صندوق قابل معامله یا ETF چیست؟
ETF یا صندوق قابل معامله، نوعی از اوراق بهادار است که خود شامل مجموعه‌ای از اوراق بهادار مانند سهام است. این صندوق‌ها اغلب تابع شاخص‌های معین بازار سرمایه به حساب می‌آیند. ETF ها می‌توانند در هر بخش صنعت سرمایه‌گذاری کنند یا استراتژی‌های خاص خود را داشته باشند
ETF ها از بسیاری جهات شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است. با این حال، این صندوق ها در طول روز در بازار بورس و معاملات (درست مثل سهام عادی) قابل معامله هستند.
ETF بیت کوین چیست؟
صندوق قابل معامله بیت کوین یا ETF بیت کوین، امکان سرمایه‌گذاری در بیت کوین را بدون نیاز به خرید، فروش یا نگهداری مستقیم بیت کوین (مثلا در یک کیف پول رمزنگاری شده یا انجام معاملات مستقیم در یک بازار ارز دیجیتال) فراهم می‌کند.
این صندوق می‌تواند شامل خود بیت کوین یا قراردادهایی باشد که با قیمت بیت کوین مرتبط هستند. این امکان به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از تغییرات قیمت بیت کوین سود ببرند.
صندوق‌های قابل معامله رمز ارزی، محصولات مالی هستند که بر اساس قوانین عمل می‌کنند. به همین خاطر، به جای انجام معاملات در صرافی‌های ارز دیجیتال ، آن‌ها در بورس‌های بزرگ کشورها مثل NASDAQ یا NYSE معامله می‌شوند. با این حال، با محو شدن تدریجی مرزهای بین اقتصاد سنتی و صنعت رمز ارزها در آینده، ممکن است تغییراتی در این موضوع شاهد باشیم.
اهمیت صندوق قابل معامله بیت کوین
برای موسسات بزرگ، خرید و نگهداری بیت کوین با حجم زیاد بدون مشکل نیست. به عنوان مثال، داشتن مقدار زیادی بیت کوین می‌تواند برای یک سازمان بزرگ مشکلات جدی ایجاد کند. در نهایت، برای سرمایه‌گذاران بزرگ مثل شرکت گلدمن ساکس، فکر اینکه با اتصال یک کیف پول سخت افزاری به کامپیوتر شخصی، می‌توانند میلیاردها دلار سرمایه را منتقل کنند، به نظر امن نمی‌آید.
موسسات مالی بزرگ به صورت فردی عمل نمی‌کنند و برای شرکت در این حوزه، به یک چارچوب نظارتی پیچیده و سازوکار مالی مناسب نیاز دارند. بنابراین، احتمالاً با تأیید یک صندوق ETF رمز ارزی، سرمایه‌گذاران بزرگ به این حوزه باز خواهند گشت. تأیید یک صندوق ETF بیت کوین می‌تواند باعث شود فعالان بازارهای مالی سنتی در حوزه رمز ارزها شرکت کنند و در همین حال، دیگر نگرانی از بابت نگهداری فیزیکی دارایی‌هایشان ندارند.
صندوق ETF بیت کوین نیز می‌تواند شامل دارایی‌هایی غیر از بیت کوین باشد. به عنوان مثال، یک صندوق مانند این می‌تواند یک سبد دارایی را در برگیرد که شامل خرید اتریوم، سهام تسلا، طلا و غیره است. این امکان می‌تواند برخی از مزایای تنوع در سبد سرمایه‌گذاری را برای معامله‌گران ایجاد کند.
مطلب پیشنهادی: راهنمای ثبت نام و معرفی صرافی مکسی
انواع صندوق ETF بیت کوین
با رشد بازار کریپتو، علاقه به ETFهای رمز ارزی نیز رو به افزایش است و دو نوع صندوق با نام‌های Bitcoin Spot ETF و Bitcoin Futures ETF وارد بازار شده‌اند.
قبل از ورود ETF اسپات، تنها صندوق‌هایی که در کشورهای مختلف جهان پذیرفته شده بودند، از نوع فیوچرز بودند. امروزه، بیشتر درخواست‌ها برای دریافت مجوز صدور ETF اسپات بیت کوین است. هر یک از این صندوق‌ها برای یک نوع استراتژی سرمایه‌گذاری و سطح خاصی از پذیرش ریسک توسط تریدرها مناسب است که در ادامه به بررسی آن‌ها خواهیم پرداخت.
ETF اسپات بیت کوین
Bitcoin Spot ETF یک نوع صندوق قابل معامله است که بیت کوین را به صورت مستقیم در خود نگهداری می‌کند. این به این معنی است که عملکرد ETF اسپات مستقیما به ارزش لحظه‌ای بیت کوین در آن مرتبط است. وقتی سرمایه‌گذاران سهام یک ETF اسپات را می‌خرند، در واقع در حال خرید نمادین بیت کوین واقعی هستند، با این تفاوت که خودشان به صورت شخصی آن بیت کوین‌ها را نگهداری نمی‌کنند.
فرض کنیم یک ETF اسپات بیت کوین با نام “BTC-one” وجود دارد. اگر در این صندوق BTC-one، ۱۰,۰۰۰ واحد بیت کوین وجود داشته باشد و ۱ میلیون سهم صادر کرده باشد، هر سهم در نظر گرفته می‌شود که نماینده ۰.۰۱ واحد BTC است. این به این معنی است که عملکرد صندوق BTC-one مستقیما با قیمت لحظه‌ای بیت کوین در آن مرتبط است.
ETF فیوچرز بیت کوین
Bitcoin Futures ETF یک نوع صندوق قابل معامله است که به جای نگهداری مستقیم رمز ارزهای BTC، در قراردادهای فیوچرز بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کند. قراردادهای فیوچرز و آتی، توافق‌نامه‌هایی هستند برای خرید یا فروش بیت کوین در یک قیمت مشخص در تاریخی معین در آینده.
این قراردادها به تریدرها اجازه می‌دهند تا بر روی نوسانات آتی قیمت BTC سود کسب کنند، بدون اینکه نیازی به نگهداری شخصی آن داشته باشند.
برای فهم بهتر، فرض کنید یک ETF فیوچرز بیت کوین با نام “BitFutures” وجود دارد که هدف اصلی آن، پیگیری قیمت آتی بیت کوین با استفاده از خرید قراردادهای فیوچرز این رمز ارز است. یک سازمان مالی نیز صندوق قابل معامله BitFutures را اداره می‌کند.
فرض کنید صندوق BitFutures قصد خرید ۱,۰۰۰ قرارداد آتی بیت کوین را در برنامه خود دارد که هر قرارداد، نماینده حق خرید یک بیت کوین به قیمت ۵۵,۰۰۰ دلار در یک تاریخ مشخص در ۳ ماه آینده است.
حالا، شرکت مذکور برای تامین مالی خرید این قراردادها، ۱۰ میلیون سهام صندوق BitFutures را به بازار عرضه می‌کند که نماینده سود یا زیان حاصل از این قراردادها است. این به این معنی است که هر سهم، نماینده دریافت ۰.۰۰۱ واحد BTC از هر قرارداد آتی است.
مطلب پیشنهادی: معرفی ۷ ارز دیجیتال با پشتوانه طلا
حالا سرمایه‌گذاران می‌توانند به خرید سهام صندوق BitFutures در بورس‌های موجود، مشابه خرید سهام یک شرکت، اقدام کنند. اگر بازار به افزایش قیمت بیت کوین به بالای ۵۵ هزار دلار در ۳ ماه آینده اعتقاد داشته باشد، سهام این صندوق با پرمیوم معامله خواهد شد.
در حالت مخالف، احتمال دارد سهام این صندوق با تخفیف معامله شود. همانطور که معلوم است، پرمیوم تفاوت مثبت بین قیمت خرید سهام صندوق و قیمت واقعی BTC است و تخفیف، تفاوت منفی بین آن‌هاست.
فرض کنید هر سهم صندوق BitFutures با قیمت ۱۰ دلار معامله می‌شود. اگر سرمایه‌گذاری در انتظار افزایش قیمت بیت کوین تا ۳ ماه آینده باشد، ۱۰۰۰ سهم از این صندوق را با قیمت ۱۰,۰۰۰ دلار خریداری می‌کند.
سپس در ۳ ماه آینده، اگر قراردادهای فیوچرز بیت کوین سودآور باشند، ارزش سهام صندوق BitFutures نیز افزایش می‌یابد. در این حالت، به عنوان مثال، اگر هر سهم صندوق BitFutures به ۱۲ دلار برسد، سرمایه‌گذاری خریدار به ۱۲,۰۰۰ دلار افزایش می‌یابد و سود ۲,۰۰۰ دلاری و بدون در نظر گرفتن کارمزدها برای نصیب او می‌شود.
مطلب پیشنهادی: بهترین آلت کوین ها برای سرمایه گذاری
مزایا و معایب صندوق های قابل معامله بیت کوین
گرچه سرمایه‌گذاری در ETF بیت کوین نسبت به خرید مستقیم رمز ارز BTC ممکن است غیر منطقی به نظر برسد، اما چندین مزیت برای این روش وجود دارد. البته باید توجه داشت که این روش نیز معایب خود را دارد که در ادامه به بررسی آن‌ها خواهیم پرداخت.
مزایا
سرمایه‌گذاری راحت
سرمایه‌گذاری در صندوق قابل معامله بیت کوین، بدون نیاز به یادگیری چگونگی کار، ثبت نام در یک بازار ارز دیجیتال و قبول ریسک مالکیت مستقیم BTC، امکان ورود به بازار بیت کوین را فراهم می‌کند. به عنوان مثال، با نگهداری بیت کوین در یک کیف پول و فراموش کردن رمز عبور و عبارت بازیابی، پول شما ممکن است برای همیشه از دست بروند. اما ETF بیت کوین، فرآیند سرمایه‌گذاری در این رمز ارز را ساده‌تر می‌کند.
به رسمیت شناختن
یک ETF بیت کوین توسط نهادهای قانون‌گذار به رسمیت شناخته می‌شود. اگر یک سازمان بزرگ هستید و از خرید مستقیم بیت کوین به دلیل مسائل حقوقی نگران هستید، می‌توانید روی صندوق بورسی آن سرمایه‌گذاری کنید تا تحت حمایت و پوشش نهادهای قانون‌گذار قرار بگیرید.
به عنوان مثال، در آمریکا، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به طور مستقیم مسئولیت حفاظت از سرمایه‌گذاران ETF در برابر خطرات متنوع بازار را دارد.
همچنین، بر اساس قوانین اوراق بهادار، امکان وراثت ETF وجود دارد که این برای کسانی که نگران سرنوشت بیت کوین‌های خود پس از مرگ هستند، یک مزیت بی‌نظیر است.
متنوع بودن
در یک صندوق بورسی، می‌توان علاوه بر بیت کوین، در دارایی‌های دیگری مانند سهام شرکت‌ها یا طلا نیز سرمایه‌گذاری کرد؛ بنابراین فردی که سهم یک ETF بیت کوین را دارد، می‌تواند از سود کل دارایی‌های موجود در صندوق به‌طور همزمان بهره‌مند شود.
مطلب پیشنهادی: آموزش تبدیل توکن BEP2 به BEP20
معایب
تمرکز زدایی
طرح یک صندوق متمرکز برای بیت کوین ممکن است در طول زمان هدف اصلی بیت کوین یعنی تمرکززدایی را تهدید کند. طرفداران بیت کوین معتقدند که ETF بیتکوین این دارایی را به سمت تمرکز و انحصار بیشتر می‌برد. به نظر آن‌ها، این خطرناک است که صندوق‌های سرمایه‌گذاری با گرایش به انحصار، مالک بخش عظیمی از بیت کوین‌ها باشند.
مالکیت
در یک صندوق بورسی، هر دارنده سهم، مالک بخشی از این صندوق است؛ اما به طور مشخص، مالک واقعی بیت کوین‌هایی که روی آن سرمایه‌گذاری شده است، نخواهند بود. در حقیقت، بر اساس قوانین بیت کوین، فردی صاحب بیت کوین‌های خود است که کلید خصوصی یا کلمات پشتیبانی کیف پول خود را در دسترس دارد؛ چیزی که در ETF بیتکوین اتفاق نمی‌افتد.
ترید در ساعات خاص
ETFها فقط در ساعات معاملات بازار قابل خرید و فروش هستند، در حالی که بازارهای ارز دیجیتال بدون وقفه و به صورت ۲۴/۷ فعالیت می‌کنند. این به این معنی است که گاهی اوقات، در زمانی که قیمت BTC به شدت سقوط یا افزایش می‌یابد، باید چند ساعت منتظر بمانید تا بازار باز شود و سپس بتوانید به خرید یا فروش بپردازید.
حریم شخصی
حفظ حریم خصوصی دارندگان بیت کوین یکی از دغدغه‌های اصلی بیت کوینرها است. برای فعالیت در بازار بورس، افراد باید هویت خود را احراز کنند و اطلاعات شخصی آن‌ها ثبت می‌شود؛ این موضوع می‌تواند حریم خصوصی در بیت کوین را تضعیف کند و به دولت‌ها اجازه دهد که بیشتر بر دارندگان بیت کوین نظارت کنند.
جمع بندی
ETF بیت کوین، سرمایه‌گذاری در صندوق قابل معامله با رمز ارز بیت کوین (BTC) را ممکن می‌سازد. با استفاده از این صندوق، سرمایه‌گذاران دیگر نیازی به روبرو شدن با مشکلاتی مانند یافتن کیف پول دیجیتال مناسب، انتخاب یک صرافی امن و معتبر، نگهداری کلید خصوصی و خطر هک نخواهند داشت.
چهارچوب نظارتی و قانونی، دسترسی آسان به بازار بیت کوین و تنوع سبد سرمایه‌گذاری از جمله مزایای ETF بیت کوین هستند.
بعد از سال‌ها انتظار، به نظر می‌رسد که صندوق بورسی بیت کوین در آمریکا سرانجام پذیرفته شده است. شما چه فکری می‌کنید؟ آیا ETF بیت کوین خوب است یا بد؟
